日前，洛杉磯時(shí)報(bào)撰文指出，世界正在使用更少的紙板箱，這對(duì)經(jīng)濟(jì)來說是個(gè)壞兆頭。從當(dāng)前來，紙箱，以及市場(chǎng)對(duì)它們的需求減弱，可能是未來趨勢(shì)的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。

生產(chǎn)硬紙板的工廠正在全球范圍內(nèi)削減產(chǎn)量，這是全球貿(mào)易放緩的一個(gè)令人擔(dān)憂的跡象。Bloomberg Intelligence分析師瑞安·福克斯表示，北美生產(chǎn)瓦楞紙箱原材料的公司在第三季度關(guān)閉了近100萬噸產(chǎn)能，預(yù)計(jì)第四季度也會(huì)出現(xiàn)類似情況，價(jià)格自2020年以來首次下跌。

KeyBanc分析師亞當(dāng)約瑟夫森說：“全球紙箱需求的嚴(yán)重疲軟，表明全球經(jīng)濟(jì)的許多部分有多疲軟。最近的歷史表明，要提供有意義的秩序需求，就需要大量的經(jīng)濟(jì)刺激措施，而我們認(rèn)為這種情況不會(huì)發(fā)生。”

隨著人們?cè)絹碓綋?dān)心世界上許多最大的經(jīng)濟(jì)體明年將陷入衰退，投資者正在密切關(guān)注即將發(fā)生的事情的任何預(yù)兆。紙箱幾乎出現(xiàn)在商品通過供應(yīng)鏈的每一步，這使得紙成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)，這些信號(hào)并不令人鼓舞。

自2020年以來，全球?qū)Πb紙的需求首次出現(xiàn)疲軟，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)在新冠疫情第一次打擊后重新點(diǎn)燃。美國(guó)11月價(jià)格兩年來首次下跌，全球最大的出口國(guó)美國(guó)報(bào)告稱，10月向海外出口的貨物量較上年同期下降21%。

維實(shí)洛克和美國(guó)包裝集團(tuán)已宣布關(guān)閉工廠或閑置機(jī)器。巴西最大的包裝紙出口商Klabin首席執(zhí)行官克里斯蒂亞諾·特謝拉表示，正在考慮明年削減多達(dá)20萬噸的出口量。這幾乎是截至9月的12個(gè)月出口量的一半。

需求下降的主要原因是通貨膨脹對(duì)消費(fèi)者錢包的影響縮小。生產(chǎn)消費(fèi)必需品和服裝等多種產(chǎn)品的公司正準(zhǔn)備迎接回調(diào)。寶潔公司已多次上調(diào)幫寶適紙尿褲和潮汐洗衣粉等產(chǎn)品的價(jià)格，以抵消較高的支出，導(dǎo)致該公司今年早些時(shí)候的單位銷售額自2016年以來首次出現(xiàn)季度下滑。

美國(guó)零售商在黑色星期五大幅打折，希望清理過剩庫存，但購(gòu)物者的反應(yīng)只是溫和的客流量，11月的銷售額降幅為近一年來最大。此外，電子商務(wù)的飛速增長(zhǎng)——紙箱的狂熱用戶——已經(jīng)消退。

需求低迷也對(duì)造紙?jiān)霞垵{造成影響。全球最大出口商Suzano最近宣布其桉樹漿在中國(guó)的降價(jià)，這是自2021年底以來的首次降價(jià)。TTOBMA咨詢公司董事加布里埃爾·費(fèi)爾南德斯·阿扎托表示，歐洲需求正在下降，中國(guó)期待已久的復(fù)蘇尚未實(shí)現(xiàn)。

另外，來自美國(guó)銀行分析師的報(bào)告表示，由于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂籠罩2023年，且網(wǎng)上購(gòu)物放緩，對(duì)紙箱、罐頭和標(biāo)簽的需求仍在不斷變化。航運(yùn)和電子商務(wù)需求正在放緩。港口交通擁堵正在緩解。但隨著供應(yīng)鏈的平衡，分析師現(xiàn)在表示，一種對(duì)運(yùn)輸貨物至關(guān)重要的材料的供應(yīng)正在形成過剩——紙板。

“我們預(yù)計(jì)，隨著2023年產(chǎn)能的增加，在新冠疫情高峰期有利于箱板紙和硬紙板的長(zhǎng)期趨勢(shì)——例如電子商務(wù)與店內(nèi)購(gòu)物、供應(yīng)鏈限制導(dǎo)致的積壓過多等——將放緩 ”美國(guó)銀行分析師喬治·斯塔福斯和卡申·基勒寫道。

他們表示，與包裝紙箱相比，飲料罐、標(biāo)簽和射頻識(shí)別 (RFID) 技術(shù)為投資者提供了更好的運(yùn)輸復(fù)蘇方式。

在此背景下，分析師下調(diào)了美國(guó)包裝和Sylvamo企業(yè)的評(píng)級(jí)，后者是一家大型箱板紙生產(chǎn)商，箱板紙通常是瓦楞紙板，用于制造紙箱。但他們上調(diào)了標(biāo)簽制造商艾利丹尼森集團(tuán)，以及金屬飲料罐制造商Ardagh金屬包裝集團(tuán)。

“首先，我們認(rèn)為飲料罐會(huì)重新流行起來，”他們說，“其次，在我們看來，標(biāo)簽和射頻識(shí)別、智能標(biāo)簽是獲得最終包裹運(yùn)輸和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的首選方式，而不是紙箱。”

這篇評(píng)論是在情緒和財(cái)務(wù)上經(jīng)歷了對(duì)于希望運(yùn)送貨物的企業(yè)的情緒和財(cái)務(wù)過山車。去年他們不得不支付溢價(jià)才能將貨物運(yùn)送到任何地方，但今年已經(jīng)看到一些緩解的跡象，以及投資者，他們偶爾會(huì)享受創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，但隨之而來的是需求的急劇下降。

分析師將美國(guó)包裝公司 (PKG) 的評(píng)級(jí)從買入下調(diào)至中性，理由是“箱板紙行業(yè)疲軟”。他們表示，該公司的管理層有能力應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)低迷，但箱板紙過剩將“在明年無法處理”，即使需求復(fù)蘇，也會(huì)將價(jià)格保持在低位。

分析師表示，隨著全球航線的開放，Sylvamo (SLVM) 在未來12個(gè)月內(nèi)將面臨“造紙/紙漿行業(yè)疲軟”，分析師也將其評(píng)級(jí)從買入下調(diào)至中性。

喬治·斯塔福斯和卡申·基勒更喜歡Ardagh (AMBP) 的可能性，他們說“很多壞消息都‘在’飲料罐公司中”，此前精益供應(yīng)迅速轉(zhuǎn)為供過于求。他們將該股評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至買入，并表示對(duì)易拉罐的需求可能會(huì)回升。

“到2022年，隨著包裝和其他成本的上升，飲料公司需要提高價(jià)格，這又導(dǎo)致消費(fèi)者需求疲軟，”分析師表示，“由于較低的鋁價(jià)轉(zhuǎn)化為較低的罐頭價(jià)格，預(yù)計(jì)其中一些會(huì)導(dǎo)致對(duì)罐頭的偏好增加。”

美國(guó)銀行分析師將艾利丹尼森評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至買入。在的一次會(huì)議上，艾利丹尼森的管理層表示，該公司已經(jīng)看到客戶試圖減少未售出商品庫存的步伐“迅速增加”，這使公司更加謹(jǐn)慎

分析師表示：“也就是說，我們對(duì)艾利丹尼森根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩時(shí)期的能力充滿信心。此外，艾利丹尼森可能是最大的服裝智能標(biāo)簽和RFID生產(chǎn)商，并且正在擴(kuò)大其在物流和食品領(lǐng)域的影響力。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)無源和智能標(biāo)簽會(huì)隨包裝一起反彈，艾利丹尼森也會(huì)因此受益。”

內(nèi)容來源：全球印刷與包裝工業(yè) 原創(chuàng)：派克吉尼