近日，廣東冠豪高新技術股份有限公司（以下簡稱“冠豪高新”）發布2022年年度報告。數據顯示，公司實現營業總收入80.86億元，同比增長9.30%；凈利潤4.74億元，同比增長19.40%；歸母凈利潤3.87億元，同比增長179.07%。近期，多家機構看好冠豪高新未來發展。

01 產業鏈布局加速，產品結構不斷優化

報告期內，冠豪高新持續優化產品結構，提升高檔食品卡、熱敏紙及低定量熱升華紙等高潛品類占比，全年總產銷量分別89.99萬噸和90.15萬噸；受益于產品性能優異及研發創新領先，冠豪高新產銷景氣，其中特種紙/不干膠/白卡紙銷量分別為19.72萬噸/9.16萬噸/61.28萬噸。

受地緣沖突等影響，冠豪高新快速調整市場結構，優先爭搶高毛利產品國際市場份額，出口量同比增長超90%，占總銷量15%；外銷實現營收11.95億圖片，同比增加81.1%；出口占比14.9%，同比提升5.76&。華西證券指出，冠豪高新緊抓國際機遇，加速進軍國際市場，促使國際業務量快速增長，對公司營收貢獻明顯。

國盛證券還指出，2024年冠豪高新30萬噸食品卡、6萬噸特種紙有望逐步落地，且未來公司有望納入61.2萬噸新增化機漿產能，弱化周期影響、成長路徑清晰。

02 高分紅彰顯公司發展信心

冠豪高新2022年凈經營現金流為7.86億圖片，第四季度為3.02億圖片短暫承壓主要系原材料價格上行，采購成本增加。面對原材料成本高位運行、競企產能持續投放等挑戰，冠豪高新始終堅持走差異化路線，以優異的產品品質、成熟的售后服務、高效的技術支撐、精益的生產管理，贏得了市場的認可，并交出了不俗的“答卷”。

近日，冠豪高新公布了2022年年度分紅預案：向全體股東每10股派發現金紅利2.5圖片(含稅)，合計派發現金紅利總額為4.61億圖片，占2022年歸母凈利潤的119.13%。據了解，本次分紅金額為冠豪高新上市以來最高一次。華西證券認為，高比例現金分紅積極回報股東彰顯公司對未來發展充滿信心。

03 多路徑共驅成長，業績有望進一步提升

冠豪高新作為科改創新企業，堅持加大研發投入，成功在多個領域推出差異化產品且完成專利封鎖，并推出醫療膠片涂料、數碼燙畫膜等跨界產品。此外，冠豪高新與行業龍頭、研究院積極合作（已簽訂9項產學研合作協議），探索生態環保、新能源等戰略性新興產業領域，未來有望貢獻增量。

華西證券指出，冠豪高新作為特種紙行業里的龍頭企業，產品線主要包括特種紙、不干膠標簽以及特種白卡紙。短期來看，下游需求回升疊加成本下行，利好冠豪高新業績進一步提升。

華安證券分析指出，冠豪高新下游客戶優質、穩定，并持續開拓海外市場，隨著疫后消費復蘇迎來需求改善。長期來看，公司強鏈補鏈戰略持續深化。同時，冠豪高新積極籌劃湛江東海島基地建設，年產30萬噸高檔涂布白卡紙項目順利開工實施，冠豪高新預計2024年高檔涂布白卡紙產能將達到90萬噸，將持續貢獻公司業績。

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