據最新消息，歐洲港口庫存及全球庫存天數，均呈現高位累庫的狀態。無獨有偶，國內紙漿港口庫存亦處于年中高位水平。而國內紙漿現貨市場價格進入下行階段，針葉漿周內跌速近1%，闊葉漿周內跌速近3%。“跌跌不休”的紙漿行情，還能迎來行業轉折點嗎？

全球商品漿發運量減弱，且庫存天數呈現高位，中國市場承壓運行

據悉，全球W20商品漿供應商1月總出貨量較去年12月下降13.0%，較2022年月均發運量下降8.3%。最新W20全球商品漿發運量明顯減量，側面反映出全球 紙漿市場行情疲軟低迷，對近期紙漿價格走勢難有支撐作用。

據悉，1月底W20商品漿供應商庫存天數為48天，較去年12月份增加4天，較去年月均庫存天數增加5.8天。全球W20商品漿庫存高位累庫，疊加發運量環比下降，側面反映全球紙漿下游造紙行業需求欠佳。而中國作為全球主要的紙漿消費市場，且近五年的進口依賴度高達65%，后期更多的商品漿或會發往中國市場，進一步利空紙漿價格走勢。

國內成品紙庫存區間累庫，對漿市支撐有限

2月份之后，紙漿下游原紙廠家產能利用率由低轉高，行業內企業庫存量逐步累庫。截止上周四，白卡紙企業庫存量較1月月均庫存上漲6萬噸；雙膠紙企業庫存量較1月月均庫存上漲5萬噸；生活紙企業庫存量較1月月均庫存上漲8萬噸。

紙漿下游原紙廠家企業庫存量明顯累庫，市場終端需求欠佳，致使部分原紙廠家對原料采購積極性一般，基本隨用隨采的狀態，用漿量基本偏弱運行，對紙漿市場支撐有限。

隆眾觀點：針葉漿穩盤震蕩，維持6550-7000元/噸，闊葉漿窄幅下跌，維持5500-5700元/噸。

主因一是國際最新外盤延續高位平盤報市，針葉漿3月份新一輪外盤銀星報價920美元/噸，合計人民幣約7250元/噸，支撐紙漿現貨價格走勢。

二是闊葉漿美金價格再次下調，最新3月份闊葉漿報價730美元/噸，較上一輪下跌20美元/噸，利空其后市走勢。另外，3月底，烏拉圭UPM 210萬噸桉木漿預期投放生產，將進一步下探闊葉漿現貨價格走勢。

來源丨 隆眾資訊，以上圖片轉自網絡（侵刪）