在上一篇文章《壓力何來？印刷業規模以上企業9月利潤大跌99%，發生了什么？》中，三好同學剛說過，根據國家統計局發布的數據，印刷業規模以上企業的利潤總額突然逆轉前8個月同比增長13.4%的走勢，在9月結束時調頭向下，同比下降4.0%。

將國家統計局發布的累計數據進行分解可以發現：印刷圈7000家左右的規模以上企業在9月，合計實現的利潤總額只有約0.3億元，環比、同比降幅都達到了99%。

文章發布后，很多老板都跟三好同學有類似的感受：圈內企業現在的處境的確不容易，但應該也沒有這么難。

這兩天，三好同學又扒到了北京、上海、廣東三地規模以上企業前9個月的運行數據，看后更加堅信了一點：應該是一些非常規因素導致少數或部分企業的盈利，出現非正常大幅波動，進而影響了圈內規模以上企業的整體表現，而不是多數企業都遭遇了業績大滑坡。

以京滬粵三地為例。

1-9月，北京市印刷和記錄媒介復制業（簡稱“印刷業”）規模以上企業實現營收98.71億元，同比下降0.8%；利潤總額6.72億元，同比下降1.0%。

與1-8月相比，營收降幅放大0.4個百分點，利潤總額降幅收窄6.6個百分點，形勢有向好的一面。

上海市印刷業規模以上企業實現營收158.60億元，同比增長6.6%；利潤總額8.41億元，同比增長83.8%。

與1-8月相比，營收增幅放大1.0個百分點，利潤總額增幅收窄5.7個百分點，但依然可觀。

1-9月，廣東省印刷業規模以上實現營收939.12億元，同比下降0.8%；利潤總額44.84%，同比增長11.7%。

與1-8月相比，營收降幅放大0.7個百分點，利潤總額增幅收窄6.6個百分點，確實有些壓力。

不過，京滬粵三地印刷業規模以上企業在9月實現的利潤總額分別達到1.04億元、1.26億元、5.12億元，加起來有7.42億元，是全國印刷業規模以上企業0.3億元利潤總額的近25倍。

所以，究竟是哪些地方的哪些企業，拉低了行業整體的盈利水平？實在是令人感慨、感嘆，又有些琢磨不透。

琢磨不透的事情就暫且說到這里。接下來，三好同學要說的是圈內上市公司的三季報。

9個月凈賺過億的13家企業

三好同學以前就說過，最近一兩年轉型的轉型、退市的退市，圈內上市公司不是更多了，而是更少了。

到目前為止，除了設備、材料企業，三好同學常規關注的A股圈內上市公司還有36家。

在已經過去的前三季度里，這36家的業績表現怎么樣呢？

從整體上看，還是有一些壓力的：36家企業合計實現營收849.30億元，同比下降0.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）48.59億元，同比下降8.54%。

不過，36家企業太多，泛泛說來怕老板們心煩，三好同學決定首先關注13家企業。它們的共同點是：前三季度，在9個月時間里，都實現了凈利潤過億元。

雖然以利潤為標桿，還是要先從營收說起。因為多數時候，沒有足夠的營收，利潤規模也很難上得去。

今年前三季度，這13家凈利潤過億的企業，合計實現營收654.00億元，同比下降0.57%，占36家圈內上市公司營收總額的77.00%，明顯高于企業數量略高于三分之一的占比。

由此看來，要實現凈利潤過億，確實是要以足夠的營收規模為基礎。

在13家企業中，前三季度營收規模最大的是裕同科技，達到122.59億元，同比增長13.44%。

裕同前三季度營收，也創出了有史以來同期新高。

所以說，大佬就是大佬吧？多數老板都覺得很難，它依然能實現高位較快增長。

位居第二的是奧瑞金，實現營收108.57億元，同比增長1.40%，延續了上半年低速增長的狀態。

合興包裝位居第三，實現營收85.88億元，同比下降8.41%，與裕同逐步拉開了差距。

13家企業的營收（單位：億元）

紫江企業排名第四，實現營收71.88億元，同比下降1.99%，比上半年降幅略有擴大。

兩家印鐵制罐企業寶鋼包裝、昇興股份，分居第五、第六，實現營收61.60億元、49.95億元，一個同比增長5.92%，一個同比下降3.43%。

位居第七的是吉宏股份，實現營收38.97億元，同比下降20.96%。與上半年一樣，營收下滑主要是由跨境電商業務導致的。

美盈森位居第八，實現營收29.44億元，同比增長12.95%，走勢良好。

軟包裝龍頭永新股份占據第九，實現營收25.39億元，同比增長2.44%。

剝離了多家子公司股權的勁嘉股份位居第十，實現營收21.88億元，同比下降25.95%。

收購了茉織華印務的中榮股份位居第11，實現營收19.26億元，同比增長4.84%。

正在籌劃收購紛美包裝的無菌包裝企業新巨豐位居第12，實現營收12.49億元，同比微增0.98%。

以最小體量實現凈利潤過億的是煙包企業永吉股份，營收為6.10億元，同比增長17.54%。

13家企業中，有8家實現營收正增長，永吉股份、裕同科技、美盈森三家同比增幅超過10%，表現較好。

有5家出現營收下滑，勁嘉股份、吉宏股份同比降幅較大，超過20%。

它們的凈利潤有多高？

13家企業的營收有漲有跌，它們的凈利潤表現又如何呢？

自然也是有漲就有跌，且波動幅度明顯更大。因為營收要翻倍、腰斬都不常見，凈利潤跌宕起來卻很容易。

不過，作為一個整體，13家企業的表現堪稱平穩：合計實現凈利潤43.07億元，同比增長2.54%，占36家圈內上市公司凈利潤總額的88.63%，高于營收占比11.63個百分點。

其中，前三季度凈利潤最高的依然是裕同科技，達到11.14億元，同比增長13.05%，同樣創出有史以來同期新高。

前三季度共有274天，裕同平均每天凈賺約407萬元，想想還是挺多的。

位居第二的還是奧瑞金，實現凈利潤7.61億元，同比增長7.74%，增速比上半年的18.39%有所放緩。

紫江企業位居第三，實現凈利潤5.28億元，同比增長16.99%，略高于上半年的增速。

昇興股份占據第四，實現凈利潤3.44億元，同比大漲24.77%，而且是營收下滑情況下的逆勢增長。

位居第五的是永新股份，實現凈利潤3.05億元，同比增長4.02%，增速相對上半年的1.78%有所提升。

13家企業的凈利潤（單位：億元）

勁嘉股份位居第六，實現凈利潤2.37億元，同比大跌33.26%。其中，部分下跌與其剝離子公司的業務調整有關。

占據第七位的美盈森表現強勁，實現凈利潤2.19億元，同比大漲35.23%。

其余六家企業，凈利潤均在兩億元以下。

寶鋼包裝占據第八，實現凈利潤1.57億元，同比下降22.36%，相對上半年26.65%的降幅有所好轉。

合興包裝排名第九，在營收下滑的情況下，凈利潤同比增長20.52%，達到1.44億元。

位居第十的是吉宏股份，實現凈利潤1.35億元，同比大跌58.01%，跨境電商業務盈利下滑是主要原因。

位居11的永吉股份表現最為強勢，實現凈利潤1.28億元，同比暴漲111.77%。

與2023年同期相比，永吉也是唯一一家今年新晉前三季度凈利潤過億元行列的A股圈內上市公司。

與此同時，有兩家2023年前三季度凈利潤過億元的企業，由于出現下滑，未能進入今年的億元行列。

其中，一家是東港股份，前三季度凈利潤為8022.10萬元，相對于2023年同期的1.35億元下降40.61%。

另一家是東峰集團，前三季度凈利潤為-1.90億元，同比暴跌180.21%。

位居第12的是新巨豐，實現凈利潤1.25億元，同比增長11.91%，比上半年有所提速。

位居第13的是中榮股份，實現凈利潤1.10億元，同比下降29.44%。

13家企業中，有九家實現凈利潤正增長，永吉股份同比翻番有余，美盈森、昇興股份、合興包裝增幅超過20%。

有四家出現凈利潤下滑，吉宏股份、勁嘉股份、中榮股份、寶鋼包裝，同比降幅均超過20%。

誰的利潤率更高？

13家企業在9個月內都實現了凈利潤過億元的良好業績，不過每家企業實現億元利潤需要的營收相去懸殊。

比如，合興包裝要實現1億元的利潤，需要59.47億元的營收；永吉股份實現1億元的利潤，只需要4.76億元的營收。

在這背后，其實就是不同企業利潤率的差距。

13家企業中，凈利潤率最高的是永吉股份，達到21.01%，同比大幅提升9.35個百分點。

這一方面體現了其主打的煙包產品利潤率的優勢，另一方面也與其投資的私募基金公允價值變動有關。

位居第二的是永新股份，凈利潤率達到12.00%，同比提升0.18個百分點。

在圈內上市公司中，永新一向表現低調，但它這一凈利潤率水平卻相當不一般。

勁嘉股份排名第三，凈利潤率為10.85%，同比下降1.19個百分點。

雖然與高峰期不可同日而語，勁嘉的凈利潤率在圈內上市公司中依然能保持領先。

新巨豐排名第四，凈利潤率為9.99%，同比提升0.97個百分點。

這體現了有技術和客戶門檻的無菌包裝產品，良好的盈利能力。

裕同科技占據第五，凈利潤率為9.09%，同比下降0.03個百分點。

以裕同的體量，依然能保持近10%的凈利潤率，可以說是相當不容易。

13家企業的利潤率

位居第六的是美盈森，凈利潤率達到7.43%，同比提升1.22個百分點。

美盈森有相當一部分營收來自瓦楞包裝產品，瓦楞包裝給人的印象一般是毛利率偏低，但美盈森的利潤率一向表現不錯。

紫江企業位居第七，凈利潤率為7.34%，同比提升1.19個百分點。

作為圈內最老牌的上市公司之一，紫江近些年同樣不聲不響，表現低調，但業績一向平穩。

兩家印鐵制罐企業奧瑞金、昇興股份，分居第八、第九，凈利潤率分別為7.01%、6.88%，同比提升0.41個百分點、1.56個百分點；另一家印鐵制罐企業寶鋼包裝位居第12，凈利潤率為2.55%，同比下降0.93個百分點。

三家印鐵制罐企業的凈利潤率，在13家企業中均位于下半區。

位居第十的是中榮股份，凈利潤率為5.74%，同比下降2.79個百分點。

位居第11的是吉宏股份，凈利潤率為3.46%，同比下降3.05個百分點。

位居第13的是合興包裝，凈利潤率為1.68%，同比提升0.40個百分點。

最近一兩年，合興的營收規模有所縮水，利潤率卻有改善的趨勢，這應該與其對低毛利的產業鏈服務業務的主動調整有關。

13家企業作為一個整體，凈利潤率為6.59%。其中，有9家企業在這一水平之上，4家企業低于這一水平。

看完13家企業的凈利潤率，不知道各位老板有什么感想？

在三好同學看來，雖然都在9個月內獲得了過億元的凈利潤，各家企業凈利潤率的差距還是蠻大的。

從最高的21.01%到最低的1.68%，落差達到了19.33個百分點。

而各家企業的利潤率，自然與老板的拼搏、努力和管理水平有關，但更多時候受制于產品定位和能夠拿得到的客戶。對不對？

就到這里。最后，還是祝老板們好運吧。

來源丨印刷企業家