10月27日，國家統計局如期發布前三季度規模以上工業企業最新運行數據，有些出人意料。

1-9月，全國規模以上工業企業累計實現營收99.20萬億元，同比增長2.1%；利潤總額52281.6億元，同比下降3.5%。

與1-8月相比，營收增幅收窄0.3個百分點，利潤總額增幅則意外由正轉負，從增長0.5%轉為下降3.5%。

利潤總額增幅突降4.0個百分點，說明規模以上工業企業在9月遭遇了不小的盈利壓力。

根據多家媒體報道，9月單月規模以上工業企業利潤總額同比降幅達到27.1%。

1-8月走勢基本平穩的規模以上工業企業，為什么盈利壓力突顯？

國家統計局有關人士指出，主要受三個因素影響：一是工業品出廠價格持續低迷；二是營收增速回落；三是企業成本增速快于營收增速，導致毛利下降。

更加令人感到意外的是，印刷和記錄媒介復制業（簡稱“印刷業”）規模以上企業的表現。

1-9月，印刷業規模以上企業累計實現營收4831.8億元，同比增長2.7%；利潤總額219.3億元，同比下降4.0%。

與1-8月相比，營收增幅同比收窄0.4個百分點，利潤總額增幅同樣由正轉負，從增長13.4%轉為下降4.0%，增幅大幅收窄17.4個百分點。

三好同學原以為，按照1-8月的走勢，印刷業規模以上企業利潤總額的增幅會趨向收窄，但全年實現正增長問題不大。

沒想到，在9月出現了意外，逆轉了增長走勢。

在這一個月里，印刷圈究竟發生了什么，導致利潤調頭向下？

看營收：表現基本平穩

從營收來看，印刷業規模以上企業的表現其實堪稱平穩。

1-2月，營收以同比增長9.0%的較高增幅開局，基本彌補了2023年同期受疫情感染高峰影響出現的7.9%的下滑。

到一季度結束時，累計增幅收窄至3.9%；到4月、5月結束時，又分別放大到4.1%、4.2%。

6-9月，增幅逐月收窄，到各月結束時，分別為3.5%、3.3%、3.1%、2.7%，但依然保持增長態勢

印刷業規模以上企業的累計營收（單位：億元）

從分解數據看，印刷業規模以上企業月度營收的環比表現也基本正常。

除了無法分解的1-2月，3月為515.4億元，4月環比增長4.1%，達到536.3億元；5月環比微降0.1%，為535.5億元。

6月，環比增長4.5%，達到559.8億元；7月，環比下降1.5%，降至551.3億元。

8月，環比增長1.3%，升至558.2億元；9月，環比增長8.2%，達到604.1億元，為2024年單月最高。

印刷業規模以上企業月度營收環比增勢（單位：億元）

將2024年和2023年兩年分解后的月度營收數據，進行非官方口徑的同比計算，同樣沒有發現太大問題。

1-2月，同比下降1.3%；3月，同比下降12.7%。

從4月開始，進入連續5個月的同比正增長期，當月增速達到15.9%，5-8月分別為10.5%、7.0%、3.8%、8.0%。

9月，出現同比下滑，降幅也不是很大，為1.7%。

印刷業規模以上企業月度營收同比增勢（單位：億元）

看利潤：9月意外大跌

就是在營收表現基本正常的情況下，印刷業規模以上企業的利潤總額在9月結束后，意外逆轉了1-8月的上行走勢。

從累計利潤總額增幅看，直到8月結束時都可以說是十分可觀。

1-2月，同比大漲57.0%，主要是由于2023年同期同比下降24.3%，跌幅較大。

此后，增幅回歸是正常走勢。

到一季度結束時，同比增幅降至40.0%；到4月、5月結束時，分別降至28.8%、23.1%，仍保持在20%以上。

到上半年結束時，繼續收窄至16.1%；到7月結束時，增幅出現反彈，回升至17.1%；到8月結束時，收窄至13.4%，增幅依然可觀。

然而，到9月結束時，意外逆轉增勢，出現4.0%的同比下滑。

印刷業規模以上企業的累計利潤總額（單位：億元）

多了一個月，利潤總額增幅大幅收窄17.4個百分點，自然說明印刷業規模以上企業在9月的盈利出現了問題。

從分解后月度利潤總額的環比增幅看，問題更為清晰。

除了無法分解的1-2月，3月為25.7億元，4月環比增長17.9%，達到30.3億元；5月，環比再增5.0%，達到31.8億元。

6月，環比大跌18.6%，降至25.9億元；7月，旋即環比大漲25.9%，升至32.6億元。

8月，環比下降1.2%，降至32.2億元，表現正常；9月，突然環比暴跌99.1%，降至0.3億元。

印刷業規模以上企業數量大體在7000家左右，這么多企業一個月只賺了約3000萬元，平均每家四五千塊，整體處于行業性虧損的邊緣，這是十分罕見的。

印刷業規模以上企業月度利潤總額環比增勢（單位：億元）

將2024年和2023年兩年分解后的月度利潤總額數據，進行非官方口徑的同比計算，同樣可以發現9月盈利狀態的異常。

1-2月，同比增長29.0%；3月，同比增長8.0%；4月，同比大漲31.2%；5月，同比增長20.0%。

也就是說，前5個月連續實現同比向上，且增幅可觀。

6月，同比下降2.6%；7月，同比增長15.6%；8月，延續漲勢，同比增長0.9%。

9月，意外同比大跌，降幅達到99.2%。

印刷業規模以上企業月度利潤總額同比增勢（單位：億元）

9月發生了什么？

國家統計局在解釋規模以上工業企業在9月面臨的盈利壓力時，給出了三個原因：出廠價格下滑、營收增速回落、成本增速快過營收增速。

從相關統計數據看，印刷業規模以上企業同樣面臨前兩個問題。

比如，國家統計局發布的工業生產者出廠價格數據顯示，9月印刷業出廠價格環比下降0.3%，同比下降1.7%，1-9月同比下降1.3%。

也就是說，印刷圈的銷售價格確實在下降，但似乎不足以引發利潤大跌。

與此同時，從累計營收增幅看，1-8月為3.1%，1-9月為2.7%，的確在收窄。

不過，這樣的收窄幅度，并不足以說明利潤總額在9月的環比、同比暴跌。

其實，從單月營收看，今年9月的604.1億元，高于8月的558.2億元，比去年同期的614.5億元，也只低了10.4億元。

在成本方面又是什么情況呢？

1-9月，印刷業規模以上企業的營業成本為4028.3億元，同比增長2.2%，增幅比營收增幅低了0.5個百分點，比1-8月收窄0.3個百分點。

從單月看，9月印刷業規模以上企業的營收比2023年同期低了10.4億元，營業成本比去年低了7.5億元，營收降得更多一些，但難以解釋利潤總額超過99%的同比大跌。

也就是說，看得到的價格、營收和成本變化，似乎都不足以導致印刷業規模以上企業利潤總額在9月出現環比、同比大跌。

那問題究竟又出現在哪里呢？

在三好同學看來，價格下降、營收增幅收窄及成本因素，或許在一定程度上確實影響到了印刷業規模以上企業在9月的盈利表現。

同時，更大的可能是：一些非常規因素導致少數或部分企業的盈利，出現非正常大幅波動，進而影響了印刷業規模以上企業的整體表現。

因為即使市場需求環境不佳，價格壓力顯現，多數印刷業規模以上企業的利潤率也不至于低至9月0.05%的水平。對不對？

就到這里。最后，還是祝各位老板好運吧。

來源丨 印刷企業家