這段時間，部分圈內上市公司、新三板掛牌企業，陸續發布了上半年業績報告，其中包括三家來自廣東的企業：美盈森、中榮股份、興藝印刷。

上半年，瓦楞包裝與精品包裝兼營的美盈森，實現營收18.48億元，同比增長11.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）1.50億元，同比增長47.63%。

以折疊彩盒產品聞名的中榮股份，實現營收12.07億元，同比增長3.47%；凈利潤6903.86萬元，同比下降29.40%。

以彩箱、彩盒產品為主打的興藝印刷，實現營收1.24億元，同比增長26.91%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤349.10萬元，同比下降50.90%。

三家企業營收全部向上增長，凈利潤卻一增兩降。

對盈利下滑的原因，興藝印刷在半年報中給出了解釋：主要是本期毛利率下滑5%所致。

毛利率下滑又取決于兩點：一是訂單結構越來越散，即單個訂單的產品數量越來越少，造成人員、輔耗材等成本增加；二是高毛利產品占比下降所致。

美盈森的盈利大漲，則主要受益于成功導入了一批新客戶，營收規模同比有所增長，同時收入結構優化，低毛利業務繼續減少，高毛利業務繼續增長，再加上優化內部生產制程、工藝技術、生產現場管理，降低了生產損耗。

在同樣的時間段里，不同的企業各有悲歡冷暖。

作為一個整體，廣東印刷業在上半年的表現又如何？

接下來，三好同學就為各位老板扒一扒。

看半年：營收小降，盈利上漲

廣東是國內名副其實的第一印刷大省，無論印刷總產值，還是印刷業規模以上企業營收，在行業總量中的占比都連續多年保持在20%左右。

今年上半年，全國印刷和記錄媒介復制業（簡稱“印刷業”）規模以上企業實現營收3118.2億元，同比增長3.5%；利潤總額154.2億元，同比增長16.1%。

廣東印刷業規模以上企業實現營收598.39億元，同比下降1.2%；利潤總額27.40億元，同比增長13.5%。

顯而易見，廣東印刷業的營收、盈利表現，均略遜色于全國整體水平。

按營收計，廣東印刷業規模以上企業占全國的19.19%；按利潤總額計，廣東印刷業規模以上企業占全國的17.77%。

營收同比下降，說明廣東印刷業規模以上企業在需求層面，依然面臨一定壓力。

尤其是，2024年上半年的下滑，是建立在2023年同期同比下降7.7%的基礎上。

利潤總額同比上漲，說明廣東印刷業規模以上企業的盈利能力，在逐步修復。

不過，考慮到2023年同期利潤總額同比大跌25.8%，今年上半年13.5%的增幅仍不足以帶動盈利能力恢復到2022年同期水平。

從半年走勢看，廣東印刷業規模以上企業營收的同比增速，在波動中向下。

其中，1-2月實現營收178.86億元，同比增長7.0%；到一季度結束時，實現營收276.69億元，同比微降0.1%。

1-4月，實現營收386.80億元，同比持平；1-5月，實現營收492.84億元，同比微增0.5%。

1-6月，實現營收598.39億元，同比下降1.2%，降幅達到上半年的高點。

廣東印刷業規模以上企業的營收
（單位：億元）

利潤總額同比增速，則呈現快速回落態勢。

其中，1-2月實現利潤總額6.95億元，相對于2023年同期的行業性虧損大幅向好；到一季度結束時，實現利潤總額11.71億元，同比大漲248.5%。

1-4月，實現利潤總額18.11億元，同比增長60.7%，增速明顯回落；1-5月，實現利潤總額24.82億元，同比增速繼續回落至36.4%。

1-6月，實現利潤總額27.40億元，同比增速回落至上半年低點13.5%。

廣東印刷業規模以上企業的利潤總額
（單位：億元）

看進度：一季度回血，二季度承壓

營收、利潤總額同比增速回落，說明廣東印刷業規模以上企業在上半年面臨的經營壓力呈加大趨勢。

如果不考慮統計口徑和統計范圍的差異，將廣東省統計局發布的累計數據分解到季度，這個問題可以看得更清晰。

先來看營收。2024年一季度，廣東印刷業規模以上企業實現營收276.69億元，相對于2023年同期的289.06億元低了12.37億元，幅度為4.3%。

二季度，廣東印刷業規模以上企業實現營收321.70億元，相對于2023年同期的343.80億元低了22.10億元，幅度為6.4%。

廣東印刷業規模以上企業的季度營收
（單位：億元）

再來看盈利。在利潤總額方面，壓力加大的趨勢更為明顯。

2024年一季度，廣東印刷業規模以上企業實現利潤總額11.71億元，相對于2023年同期的3.74億元高出7.97億元，幅度為213.1%。

2024年二季度，廣東印刷業規模以上企業實現利潤總額15.69億元，相對于2023年同期的21.32億元低了5.63億元，幅度為26.4%。

就盈利變化而言，相對于2023年同期，2024年一季度無疑是廣東印刷業規模以上企業回血的時段，二季度則是承壓調整的時段。

廣東印刷業規模以上企業的季度利潤總額
（單位：億元）

分月度來看，廣東印刷業規模以上企業壓力走高的趨勢同樣明顯。

同樣先來看營收。2024年1-2月，廣東印刷業規模以上企業實現營收178.86億元，比2023年同同期的173.35億元，高出3.2%。

3月，實現營收97.83億元，比2023年同期的115.71億元，低了15.5%。

4-6月，分別實現營收110.11億元、106.04億元、105.55億元，相對2023年同期的113.94億元、108.94億元、120.92億元，低了3.4%、2.7%、12.7%。

 
廣東印刷業規模以上企業的月度營收
（單位：億元）

再來看盈利。2024年1-2月，廣東印刷業規模以上企業實現利潤總額6.95億元，相對2023年同同期的-0.93億元，實現扭虧。

3月，實現利潤總額4.76億元，比2023年同期的4.67億元，高出1.9%。

從4月開始，盈利壓力明顯加大。當月實現利潤總額6.40億元，比2023年同期的8.13億元，低了21.3%。

5月，實現利潤總額6.71億元，比2023年同期的7.13億元，低了5.9%。

6月，實現利潤總額2.58億元，比2023年同期的6.06億元，低了57.4%。

廣東印刷業規模以上企業的月度利潤總額
（單位：億元）

從這一系列分解數據看，廣東印刷業規模以上企業在2024年二季度感受到的市場壓力，應該比一季度更大。

在二季度的三個月中，6月面臨的需求和盈利挑戰，又要大于4月和5月。

不知道，這與老板們感受到的市場節奏是否一致？

下半年可能會怎樣走？

作為全國第一印刷大省，廣東擁有一大批全國知名的印刷龍頭，其市場波動對全國印刷業規模以上企業的業績表現，有著直接而顯著的影響。

經過一季度的回血和二季度的承壓，廣東印刷業規模以上企業在下半年可能會怎樣走？

從整體上看，廣東印刷業面臨的外部市場環境與全國類似，簡單說來可以概況為：外需相對較強，內需相對不足。

比如，上半年全國社會消費品零售總額23.60萬億元，同比增長3.7%；出口總額為12.13萬億元，同比增長6.9%。

廣東社會消費品零售總額為2.35萬億元，同比增長1.2%；出口總額為2.85萬億元，同比增長12.1%。

對全國來說，基本上可以代表內需的社會消費品零售總額與基本可以代表外需的出口總額，同比增速的差值為3.2個百分點。

對廣東來說，則達到了10.9個百分點。

也就是說，作為外貿大省，廣東印刷企業感受到的外需相對較強，內需相對不足的情況，較其他多數地區會更為明顯。

尤其是從6月來看，廣東社會消費品零售總額同比下降3.5%，出口總額同比增長18.5%，二者同比增速的差值達到了22.0個百分點。

上半年，外需偏強，內需偏弱的市場格局，在三好同學與部分廣東印刷企業的交流中也基本得到了證實。

目前看來，這一局面大概率會延續到下半年。

對身處外貿大省廣東的印刷企業來說，外需相對較強可以在一定程度上彌補內需相對不足的壓力，但僅憑外貿“一條腿”顯然難以拉動行業實現平穩增長。

而且，隨著市場對美國進入降息周期的預期越來越強，人民幣在近期相對美元出現升值，且未來有繼續走高的可能。

這將在一定程度上，影響對外出口的增長速度。

因此，廣東印刷業在下半年面臨的外部需求環境有亮點，也有壓力，老板們在保持信心的同時，也需要抱以必要的謹慎。

畢竟，市場看似偶發的波動，對企業都可能是一場難以承受的風暴。對不對？

來源丨 印刷企業家

作者丨 王三好